La presidente della Banca Centrale Europea (BCE), Christine Lagarde, ha dichiarato durante il forum dell’istituto centrale a Sintra, in Portogallo, che il lavoro della BCE non è ancora terminato. Affermando di escludere un cambiamento sostanziale delle prospettive di inflazione, Lagarde ha annunciato che la BCE continuerà ad aumentare i tassi a luglio. Secondo Lagarde, l’impatto complessivo degli incrementi dei tassi decisi a partire dallo scorso luglio, pari a 400 punti base, non si è ancora manifestato completamente.
I detrattori della decisione
Tuttavia, non tutti sono d’accordo con questa decisione. Durante il congresso della Confsal, il vicepremier Antonio Tajani ha replicato alle parole di Lagarde, affermando che non ritiene che aumentare i tassi di interesse sia una direzione favorevole alla crescita. Tajani ha sottolineato che l’Italia sta affrontando un’inflazione diversa rispetto agli Stati Uniti, causata principalmente dal costo delle materie prime a causa delle tensioni belliche. Aumentare il costo del denaro in questo momento, secondo Tajani, metterebbe le imprese in difficoltà e comporterebbe il rischio di una recessione.
Matteo Salvini si è unito alle critiche a Lagarde, definendo la decisione di alzare i tassi “insensata e dannosa” e sottolineando che l’inflazione è stata causata principalmente dai prezzi dell’energia. Salvini ha annunciato l’intenzione di richiedere un incontro con il rappresentante italiano nel consiglio direttivo della BCE per discutere il problema e analizzare possibili soluzioni.
I cambiamenti annunciati da Lagarde
Lagarde ha poi spiegato che l’inflazione nell’area dell’euro è troppo elevata e rimarrà tale per un periodo prolungato. Tuttavia, ha sottolineato che la natura della sfida posta dall’inflazione sta cambiando. Secondo la presidente della BCE, il tasso di inflazione sta diminuendo a causa dell’attenuarsi degli shock iniziali che l’hanno spinta al rialzo e dell’effetto progressivo delle politiche monetarie sull’economia. Tuttavia, gli effetti di tali shock si stanno ancora manifestando, rendendo il calo dell’inflazione più lento e il processo inflazionistico più persistente. Lagarde ha evidenziato che ciò è dovuto alla propagazione dell’inflazione nell’economia in diverse fasi, con diversi attori economici che cercano di trasmettersi i costi reciprocamente.
Le principali fonti di incertezza sulle politiche dei tassi di interesse
La presidente della BCE ha inoltre affermato che è improbabile che la banca centrale possa dichiarare con certezza assoluta di aver raggiunto il livello massimo dei tassi nel prossimo futuro. Le decisioni sulla politica monetaria dovranno essere prese di volta in volta, basate sui dati disponibili. Lagarde ha evidenziato due fonti di incertezza che influenzano il livello e la durata della politica dei tassi di interesse. La prima riguarda l’incertezza legata alla persistenza dell’inflazione e il livello massimo dei tassi sarà determinato in base alle circostanze contingenti e alle evoluzioni dell’economia nel tempo. La seconda fonte di incertezza riguarda l’intensità della trasmissione della politica monetaria, che influisce sull’orientamento della politica stessa. Lagarde ha concluso che l’area dell’euro non ha vissuto un periodo prolungato di aumento dei tassi sin dagli anni 2000 e pertanto ci sono incertezze sul ritmo e sull’intensità della trasmissione della politica monetaria alle imprese e alle famiglie, che sono influenzate rispettivamente dalla spesa sensibile agli interessi e dai pagamenti dei mutui ipotecari.
Come sono collegati tassi d’interesse ed inflazione?
Inflazione e tassi di interesse sono parametri interconnessi che giocano un ruolo cruciale nell’economia. I tassi di interesse indicano il costo del denaro preso in prestito e l’interesse che i risparmi e gli investimenti possono generare. Vediamo come gli aumenti dei tassi influenzano l’economia in quattro passaggi fondamentali.
- L’aumento dei tassi comporta un aumento dei costi per mutui, prestiti e finanziamenti. In particolare, i mutui a tasso variabile risentono maggiormente di questa situazione, con interessi già in forte crescita.
- Poiché i tassi di interesse bancari aumentano, aumentano anche i rendimenti dei depositi bancari. Di conseguenza, i risparmiatori trovano più conveniente mantenere i propri risparmi fermi in banca anziché spenderli o investirli in attività produttive.
- Questa situazione di liquidità immobilizzata nelle istituzioni finanziarie comporta una diminuzione della circolazione monetaria.
- Una minore circolazione di denaro porta a una riduzione dei consumi da parte dei cittadini e, di conseguenza, a una minor inflazione.
Di conseguenza, l’aumento dei tassi di interesse rappresenta una misura adottata dalle banche centrali per limitare gli investimenti a favore del risparmio, rallentando la domanda e riducendo strutturalmente i prezzi dei beni. Tale decisione mira a stabilizzare l’economia e a controllare l’inflazione nel lungo periodo.